Den UAW lov Ford at annoncere en principiel enighed til at matche dem, den har allerede nået med de to andre Detroit bilproducenter, ifølge en kilde. Dog vil EU kun gå med til en dato, når den har bevis for "delt offer 'på den del af Fords obligationsejerne.

Den UAW ønsker også en plads på Ford's bestyrelse i bytte for således at det kan dække en stor del af sin pensionist sundhedsvæsenet forpligtelser med virksomhedens lager i stedet for kontanter, ifølge folk fortrolige med situationen.

Det vil være vanskeligt for Ford at give UAW formanden Ron Gettelfinger investormøder indrømmelser, han har brug for at sælge sit medlemskab på arbejdspladserne banken aftale. Det er en enorm udfordring, fordi bilproducenten kan tilbyde obligationsejerne få grunde til at genforhandle sin gæld.

GM og Chrysler allerede har fjernet deres job banker, som har gjort det muligt for dem at slippe af arbejderne i disse programmer, og overbevise aktive arbejdere til at overveje en ny runde af buyouts. Afskaffelse af de job banken var en betingelse for den føderale lån, de har modtaget. De to bilproducenter også er forpligtet til at omstrukturere to tredjedele af deres gæld.

Forhandlingerne for at gøre det allerede er begyndt. Hvis GM og Chrysler obligationsejerne ikke til at forhandle bedre vilkår, vil selskaberne i strid med bestemmelserne i låneaftaler og blive tvunget ud i konkurs.

»Ford har en hel masse mindre indflydelse til at tvinge noget,« sagde Shelly Lombard, en analytiker hos Gimme Credit. »Jeg er ikke sikker på, hvad de ejer over obligationsejernes hoveder."

Men folk tæt på situationen sagde Ford behøver ikke at matche GM's eller Chrysler's gældssanering at opfylde union. Ford behøver kun at give Gettelfinger nok til at vise sine medlemmer, at dets obligationsejere giver op noget, også.

»Det er ikke uovervindelige," sagde en kilde. »Men vi er nødt til at få kreative."

Ford kunne gøre en gæld-for-aktie swap svarende til dem, det er forhandlet med Ford Credit obligationsejere i august og oktober. I henhold til disse aftaler, udstedte bilproducent i alt 1 mia $ i nye lager og brugte provenuet til at gå på pension kortfristet gæld. Obligationsejerne fik en lille præmie - omkring 10 point mere end handlen værdi på det tidspunkt - men ikke den fulde værdi af deres papir.

, Der tillod selskabet at reducere sin gæld, men også fortyndet Fords lager - yderligere at underminere aktiekurser.

En anden mulighed er en gæld-for-gæld aftale. Ford kunne handle nye usikrede obligationer for at købe af eksisterende kort sigt obligationsejerne. Investorerne vil modtage en højere rente og en præmie over deres obligationer 'nuværende værdi, men ikke den fulde værdi. , Der ville tillade Ford til at skubbe væk fra forfaldsdag, under pres fra virksomheden.

Et Wall Street kilde sagde de er levedygtige muligheder for Ford, især hvis det kan sammensætte en 'klub deal' med kun fire eller fem af de største obligationsejerne.

»Hvis du tænker på at gøre mere end en engangsforeteelse udveksling, så er du nødt til grupper af obligationsejerne ansætte advokater til at repræsentere dem, og de er alle kommer til at være krævende egenkapitalen,» at personen sagde, og tilføjede at større investorer kunne være lettere overbevist om, at en af disse tilbud er i deres bedste interesse. »Jeg gør dig en mere rentabel enhed. Jeg vil mere end kompensere for det på den lange ende. Du ønsker at skubbe denne ned ad vejen til en bedre tid. Du ønsker at give virksomheden et vist spillerum. "

Uanset hvilken form aftalen tager, er det sandsynligt at inddrage Ford Credit's papir, snarere end moderselskabets. Det er fordi Ford ikke har nogen kortfristede værdipapirer. Men omstrukturering af gælden af sin långivning arm kan tillade Ford Credit at genoptage udbyttebetalinger til Ford og lade selskabet til at konsolidere sin balance.

Ford endte 2008 med 25.800 millioner dollars i gæld. Obligationer tegnede sig for omkring 17 milliarder dollar af det.

Ford CEO Alan Mulally tøvede når de bliver spurgt om forhandlingerne med obligationsejere i sidste uge.

»Vi fortsætter med at arbejde med alle vores interessenter for at forbedre vores konkurrenceevne," sagde han til News.

Den UAW reagerede ikke på anmodninger om en kommentar.

Lombard stadig mener enhver aftale vil være en hård sælge for Ford.

Hvis den amerikanske bilmarked rebounds, kunne Fords obligationer hurtigt at få mere end firmaet er parat til at give for at omstrukturere sin gæld. Hvis det fortsætter med at falde, kan Ford godt finde sig i Washington med sin hånd ud, også. I dette tilfælde, hun sagde, at regeringen vil mandatet gældssanering, som det har med GM og Chrysler.

»Hvis jeg var en obligationsindehavers, ville jeg vente det ud,« sagde hun. »Der er næsten et incitament til ikke at gøre noget nu. '

Men sparer Ford fra den skæbne, der ville udsætte virksomheden til føderale tilsyn og give skatteyderne en stor luns af sin egenkapital, kan være incitament nok for dem, der er i det for langt, sejt træk at give Ford, hvad den behøver.

»Alt er tricky for os, fordi vi ikke laver denne i regi af den føderale regering," Ford sagde kilden. »Men vi ville stadig ikke hellere være GM. '