Halifax, Ont - Ray Mawhinney, formand for RBC Asset Management, leverede en forfriskende optimistisk oversigt over den amerikanske økonomi og dens lastbilkørsel industri i Atlanterhavet provinserne Trucking Association's første nogensinde International Transport topmødet her i denne uge.

Selv om han startede med en disclaimer, at han ikke en økonom, Mawhinney's rolle er at analysere USA's økonomiske forhold og især sundhed amerikanske trucking industri for investorer. Mens han erkendte den amerikanske økonomi er på vej ind i recession i dette kvartal, han sagde "det er ikke uovervindelige."

Han påpegede den nuværende økonomiske nedsmeltning blegner i sammenligning med tidligere hændelser, fordi tabene udgør en mindre procentdel af det samlede BNP end i arrangementer som den Store Depression eller endda den japanske bankkrise i 1990'erne.

»Vi vil have et vanskeligt magi først, derefter skal vi til at komme ud af det i 2009,« forudsagde Mawhinney.

Mens USA stadig ikke er teknisk sneget ind i en recession, Mawhinney bemærkede økonomiske stimulus-pakke vedtaget i maj 2008 kunstigt holdt oppe BNP-vækst i andet kvartal og holdt den fra optagelse to på hinanden følgende kvartaler af negativ vækst i BNP.

»(Amerikanske forbrugere) havde penge i deres lommer, og det løft økonomien kunstigt i mindst en fjerdedel," forklarede han.

Meget af de økonomiske problemer plager USA stammer fra sub-prime realkreditlån krise. Mawhinney sagde, at kun 10% af de amerikanske realkreditlån var ejet af sub-prime låntagere i begyndelsen af 2005. Dette nummer ballon til 40% ved udgangen af 2005 og i 2006 blev næsten halvdelen af alle amerikanske boliglån sub-prime.

Dag, sagde Mawhinney, 20% af alle sub-prime lån i USA er i standard.

»Det ender med at blive giftige i hele systemet,« sagde han.

En anden bivirkning er, at boligmarkedet er kollapset. År-til-år, Mawhinney sagde det amerikanske boligmarked er nede på 15%, og det kunne falde med yderligere 10%. Men der er tegn på det værste kan være overstået, sagde han.

»Den gode nyhed er, på en måned-over-måneders basis, er graden af ændring aftagende,« forklarede han. I stedet for at droppe med så meget som 3% hver måned, er amerikanske huspriser nu falder med kun omkring 1%. Mawhinney forudsagde boligmarked kunne begynde at genvinde i den sidste del af 2009.

Mawhinney sagde hans gruppe er at forudsige BNP-tab i USA af: 1% i 3. kvartal, 4% i 4. kvartal, og 2% i første kvartal af 2009. Han sagde, at der bør følges af en positiv vækst på 1% i det andet, tredje og fjerde kvartal af 2009.

»Vores fornemmelse er, at det ikke kommer til at være en stor rebound, går det at være et beskedent opsving,« Mawhinney sagde, at bemærke amerikanske forbrugere stadig kæmper med stor gæld belastning.

Mawhinney sagde aktiemarkederne er i øjeblikket «så attraktive som de har været i mange, mange år."
For så vidt angår den canadiske dollar er bekymret, Mawhinney sagde, det var overvurderet med 20%, når det toppede i november sidste år.

»Vi tror, det kan se nogle fornyet styrke som vi går ind i 2009, men vi tror ikke, det kommer tilbage til 60 cent række, og vi tror ikke, vi vil se $ 1,10. '

På lastbilkørsel side, bemærkede Mawhinney flere tendenser i USA, som han forventer at fortsætte, såsom et fald i den gennemsnitlige varighed af træk og stigende konkurser. Han sagde en stigning i de amerikanske lastbiler tonnage tidligere i år kan have været misvisende, da det ikke havde mere at gøre med en stigning i eksporten og oversvømmelser i den amerikanske midtvesten, der sætter jernbanelinjer under vand, end nogen økonomisk opsving.

»Vi mener, når vi går fremad, vil du se tonnage kommer ned, fordi efterhånden som økonomien kommer ned, tonnage kommer ned, og priserne kommer ned," sagde han.

Han sagde også, mens fragtraterne er steget i USA, igen er det bedrager, fordi meget af det skyldes den brændstoftillæg, som vil blive reduceret som diesel priserne faldt. Det er ikke nødvendigvis et udtryk for sundhed amerikanske trucking virksomheder, Mawhinney påpegede.

Mawhinney sagde også han forventer USA trucking konkurser til at fortsætte som en global recession sætter yderligere pres på vognmænd.

Den overordnede dom? Mawhinney sagde han forventer, at USA til at komme ud en recession i slutningen af 2009, hvilket banede vejen for en bedre 2010.

»Masser af mennesker tror, at det vil være en mere langsigtet recession,« erkendte Mawhinney. »Vores fornemmelse er, at den føderale bankerne har handlet kraftigt og hurtigt, og de vil komme til det punkt, hvor de rent faktisk kan få kredit i gang igen og få tilliden genoprettet for en forbedring i den sidste halvdel af 2009."