Privat, mange på Wall Street sige bankernes finansielle eksponering for Ford og GM betyder, at de ikke har råd til at lade dem fejle. Der er et problem selv, siger en bank kilde: »Vi har spurgt til en masse favoriserer sidst." Wall Street powerbrokers lobbyet hårdt for denne uges redning af forsikringsselskab American International Group Inc., som Federal Reserve, samt redningen af investeringsbanken Bear Stearns tidligere på sommeren. Big Three søger midler til en 25 milliarder dollar direkte lån pakke fra Washington. Lånene blev godkendt af Kongressen og Det Hvide Hus som en del af sidste års energilov, men pengene er ikke blevet tildelt. Banker, der holder Ford og GM gæld se den foreslåede føderale lån, som en metode til bagstoppere deres massive investeringer i bilproducenter og i mindre grad, privatejet Chrysler LLC. »De banker, vil disse selskaber i live," sagde kredit analytiker Shelly Lombard af Gimme Credit LLC. »De vil gøre alt, hvad de kan for at gøre disse virksomhederi stand til. " Banks påberåbe Detroits caseJPMorgan lavet en god grund til at støtte låneprogrammet i en nylig rapport. »Ud over behovet for at give et sikkerhedsnet for arbejdstagerne, mener vi, at bilindustrien er afgørende for den nationale sikkerhed. Ikke alene bilsektoren støtte stålet infrastruktur, der er afgørende for fremstillingen forsvar våben, men bilindustrien giver også omkring 1 ud af hver 12 arbejdspladser i USA, er en central faktor i at få den amerikanske uafhængig af udenlandsk olie og er af afgørende betydning mod rydde op i miljøet, skrev »kredit analytiker Eric Selle. »Selv om disse lån kunne prime eksisterende gæld, vi mener, at disse foranstaltninger vil gøre det muligt for indenlandske auto (industri) til at finansiere den næste runde af brændstof-effektive teknologier." At dømme efter den pummeling deres aktiekurser har taget, er det svært at se, hvorfor enten GM eller Ford sager meget at Wall Street. GM's markedsværdi på 5.640 millioner $ gør det værd væsentligt mindre end f.eks Harley-Davidsonvurderet til 9.350 millioner $. Markedsværdien af Fords udestående aktier er 10740 millioner dollars. Men Ford endte sidste år med næsten $ 26700000000 i gæld. I sig selv gør Dearborn bilproducent tegner sig for 4,62 procent af de højtydende obligationsmarkedet, Ford den største udsteder af junk obligationer i det land, som betaler højere renter end investment grade obligationer. GM rangerer 10., tegner sig for lidt mindre end 1 procent af det samlede marked. Men GMAC Financial Services, som den bilproducent stadig ejer en betydelig luns, er den tredje største spekulative-grade obligationsudstederen i Amerika, der tegner sig for 2,48 procent af markedet. GM sluttede 2007 med næsten 39500 millioner dollars i gæld. Chrysler's finansielle situation er mindre klar, da den blev købt af Cerberus Capital Management LP sidste år. Sammen med de største indenlandske dele leverandører konto Ford og GM for næsten 10 procent af den samlede virksomheds højtydende gæld marked i USA. Så er der de banklån. I december 2006,ord tog ud af, hvad CEO Alan Mulally ynder at henvise til som »den største hjemme-forbedring lån i historien,» at bringe de fleste af selskabets aktiver som sikkerhed for at sikre en finansiering pakke, der inkluderer en $ 11500000000 revolverende lånefond, en 7 milliarder dollars sigt lån og en sekundær 3 milliarder dollars lån. Pengeinstitutternes udlån Ford disse penge omfatter Citibank, Goldman Sachs og JPMorgan. GM's omfatter en 7 milliarder dollars revolverende kreditlinje og en 1.500 millioner dollars lån. GM's vigtigste långivere omfatter JPMorgan Chase, Credit Suisse og Bank of America. Biler kritisk til economy'Certainly, er det en betydelig del af markedet, "sagde Gregg Lemos Stein, kredit analytiker hos kreditvurderingsbureauet Standard & Poor's og tilføjede, at den amerikanske bilindustri er også fortsat en vigtig del af det større økonomi. Han skønnede, at bilindustrien som helhed udgør omkring 10 procent af landets bruttonationalprodukt. Og det er en industri, der er i dyb økonomiske problemer. Alle tre Detroit bilproducenter er bedømt somspekulation, kvalitet investeringer fra Standard & Poor's, som er 42 af de 45 auto leverandører sporet af virksomheden. Den eneste anden bilproducenter i verden med sådanne svage kreditvurderinger Japans urolige Mitsubishi Motors Corp, Indiens Tata Motors Ltd og Mazda Motor Corp, som kontrolleres af Ford. Gimme Credit's Lombard sagde deres svage kreditvurderinger mindske Detroit's betydning for nationens finansielle markeder. Desuden, sagde hun, enhver bilproducent indgive konkursbegæring beskyttelse ville sandsynligvis fortsætte med at fungere, i modsætning til finansielle institutioner, som i det væsentlige forsvinde. Det betyder, långivere, der erhvervsobligationer gæld i en konkursramt auto selskab ville være i stand til at få mindst nogle af deres penge tilbage. "Det er en kæmpe, kæmpe kapitalstruktur," Lombard sagde. »Men det er allerede handler med en bedrøvet niveau. De priser, allerede afspejler spøgelse af konkurs. ' Lamos Stein aftalt, men sagde, at ville stadig være en vanskelig slag for bankerne allerede svækket af subprime-krisen. Du kan nåBryce Hoffman på (313) 222-2443 eller [email protected].